Монетарні інструменти регулювання ринку праці України в умовах підвищених ризиків : дисертація на здобуття наукового ступеня доктора філософії
Loading...
Date
2024
Authors
Донкоглова, Тетяна
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Abstract
Дисертація на здобуття наукового ступеня доктора філософії у галузі 07 "Управління та адміністрування" за спеціальністю 072 "Фінанси, банківська справа та страхування". – Національний університет "Києво-Могилянська академія", Київ, 2024. Економіка України наразі перебуває у періоді значних випробувань, викликаними повномасштабною війною з росією. Військові дії призводять до руйнації соціальної та промислової інфраструктури, знищення виробничих підприємств, порушення логістичних ланцюгів, погіршення інвестиційного клімату та некотрольованої міграції населення. Мільйони громадян вимушені були покинути свої домівки, що створює значні демографічні зміни та впливає на трудовий капітал країни. Відтік кваліфікованих працівників, зміна структури зайнятості, внутрішнє переміщення населення та зниження рівня зайнятості є ключовими наслідками війни в контексті стану ринку праці. Ці процеси призводять до зростання рівня безробіття, зниження реального рівня доходів, збільшення навантаження на соціальні системи та поглиблення існуючих диспропорцій на ринку праці. Крім того, війна спричиняє значну економічну дестабілізацію не лише на ринку праці, а також на фінансових ринках, посилюючи фінансову нестабільність. Втрата виробничих потужностей, зниження рівня інвестицій, обмеження економічної діяльності у зонах бойових дій та зростання частки витрат на оборону призводять до зменшення економічного зростання та макроекономічної дестабілізації. Це вимагає від українського уряду та Національного банку України впровадження ефективних заходів для збереження фінансової стійкості та підтримки макроекономічної стабільності, у тому числі й через заходи з регулювання ринку праці. Монетарна політика відіграє значиму роль у врегулюванні ринку праці України, особливо в умовах значної економічної нестабільності та підвищених ризиків, спричинених війною. Вона є важливим інструментом, що дозволяє регулювати економічну активність, стабілізувати фінансовий сектор і сприяти розвитку ринку праці через вплив на рівень зайнятості, доходи населення та економічне зростання. В умовах військових дій, які спричинили значний дисбаланс на ринку праці, монетарна політика має адаптуватися для досягнення подвійної мети — збереження макроекономічної стабільності та забезпечення стимулюючих умов для відновлення ринку праці. Важливим каналом впливу монетарної політики на ринок праці є процентні ставки. Зниження облікової ставки сприяє здешевленню кредитних ресурсів для бізнесу, що стимулює розширення виробництва та створення нових робочих місць. Це дозволяє підприємствам залучати додаткову робочу силу та знижувати рівень безробіття. Разом із тим, у контексті боротьби з інфляцією, яка значно підвищується в умовах військових ризиків, застосування жорсткої монетарної політики може обмежити економічну активність, що знижує попит на робочу силу. Тому ключовим завданням монетарної політики є знаходження балансу між стимулюванням економічної активності та забезпеченням цінової стабільності. Обмінний курс є ще одним важливим механізмом монетарного впливу. Волатильність валютного курсу створює додаткові виклики для бізнесу, особливо для експортно орієнтованих галузей, а відповідно й частки занйтих у цих сферах. Стабілізація курсу національної валюти є важливим завданням для монетарних органів, оскільки вона сприяє передбачуваності бізнес-середовища, що позитивно позначається на інвестиційних рішеннях компаній і, як наслідок, на зайнятості. Військові дії суттєво впливають на рівень довіри до національної валюти, тому в період підвищених ризиків важливо впроваджувати ефективні заходи для забезпечення стабільності валютного ринку. Стимулювання економічної активності в умовах макроекономічної нестабільності також вимагає застосування специфічних монетарних інструментів, які спрямовані на підтримку населення та бізнесу. Це можуть бути програми кредитування для малого та середнього бізнесу, пільгові умови кредитування для окремих секторів, що найбільше постраждали від війни, зокрема для промислових підприємств, які втратили частину потужностей через бойові дії. Монетарна політика в умовах війни повинна мати гнучкий і адаптивний характер, забезпечуючи підтримку ринку праці шляхом зниження соціальних і економічних наслідків військової кризи. Дисертаційна робота присвячена комплексному аналізу впливу монетарної політики на ринок праці України в умовах тривалих військових дій, економічної нестабільності та підвищених ризиків. Актуальність теми обумовлена необхідністю ефективного регулювання ринку праці в нових умовах через механізми монетарної політики, що сприяє збереженню макроекономічної стабільності та забезпеченню сталого соціально-економічного розвитку країни. Дослідження включає теоретико-методологічне обґрунтування впливу монетарних інструментів на ринок праці та емпіричний аналіз їх дієвості в умовах підвищених ризиків та зовнішніх шоків. Мета роботи полягає у розвитку теоретико-методологічних засад та розробці адекватного економетричного інструментарію для оцінювання впливу монетарної політики на основні показники ринку праці України за умов підвищених ризиків. Для досягнення поставленої мети було вирішено низку завдань, серед яких дослідження теоретико- методологічних аспектів впливу монетарної політики на розвиток ринку праці, визначення ключових монетарних інструментів, обґрунтування їх застосування для стабілізації ринку праці, розробка симультативної макромоделі української економіки та проведення сценарного аналізу впливу монетарних заходів на ринок праці. Об’єктом дослідження є стимулювання розвитку ринку праці України за різних монетарних умов та підвищених ризиків, а предметом – теоретико-методологічні засади та емпіричний аналіз впливу інструментів монетарної політики для запобігання дестабілізації українського ринку праці. Інформаційною базою роботи стали положення законодавчих та нормативно-правових актів України, аналітичні матеріали Національного банку України, Державної служби статистики та інших державних органів, статистичні дані, наукові публікації українських і зарубіжних учених. Наукова новизна роботи полягає у розробці економетричного інструментарію для емпіричного оцінювання взаємозв’язку між інструментами монетарної політики та ключовими показниками ринку праці в умовах підвищених ризиків. Уперше розроблено концептуальні підходи до комплексного
оцінювання монетарних заходів, спрямованих на стабілізацію ринку праці через використання авторської симультативної макромоделі України. Побудована модель забезпечує можливість проведення сценарного аналізу за різних макроекономічних умов для дієвих заходів монетарної політики, здатних запобігти розвитку дестабілізуючих процесів на ринку праці. Удосконалено визначення категорії "ринок праці", запропоновано його розгляд як невід’ємної складової соціально-економічного розвитку, яка відображає систему відносин між суб’єктами господарювання у процесі формування попиту і пропозиції робочої сили. Це дозволило обґрунтувати концептуальну модель ринку праці та конкретизувати його основні специфічні риси. Внесено вдосконалення у підходи до аналізу впливу монетарних інструментів, зокрема через канали облікової ставки, довгострокових ставок та обмінного курсу, що дало змогу більш точно формалізувати зв’язки між монетарним сектором і ключовими показниками ринку праці. Розроблено інструментарій сценарного аналізу для визначення адекватних дій центрального банку у відповідь на внутрішні та зовнішні шоки. На основі проведеного
дослідження розроблено рекомендації щодо застосування монетарних інструментів для підтримки ринку праці, зокрема у контексті тривалих військових дій, які включають обґрунтування стратегічних заходів для забезпечення зайнятості, зменшення безробіття та стабілізації економічної активності. Розроблено підходи до інтеграції монетарної, фіскальної та соціальної політики для зниження негативного впливу макроекономічних шоків на ринок праці України. Практичне значення отриманих результатів полягає у можливості їх використання для розробки стратегічних заходів монетарної політики з метою регулювання ринку праці в умовах підвищених ризиків та економічної
нестабільності. Наукові результати можуть бути застосовані Національним банком України, Міністерством соціальної політики, іншими державними органами для обґрунтування та ухвалення рішень щодо підтримки стабільності та запобігання дестабілізації ринку праці. Запропоновані рекомендації також можуть бути використані у навчальному процесі при підготовці фахівців з економіки, фінансів та управління. Результати проведеного дослідження були частково використані у діяльності Українського центру сприяння розвитку публічно-приватного партнерства, зокрема в межах аналітичного дослідження щодо перспектив післявоєнного відновлення міст та залучення приватного бізнесу до відбудови інфраструктури України й трудового потенціалу. На основі розробленої авторської макромоделі симультативних рівнянь використано сценарії впливу монетарної політики на ринок праці України в короткостроковій перспективі з урахуванням внутрішніх і зовнішніх ризиків (довідка №2024/02/2 від 16.02.2024). Також результати дослідження були застосовані фахівцями групи компаній "Інтеграл-Буд" при підготовці фінансово-аналітичних звітів щодо макроекономічного середовища й динаміки попиту на ринку первинної нерухомості. Зокрема, використано аналіз впливу монетарної політики на добробут населення, зайнятість, рівень доходів і
міграційні процеси, що прямо впливають на попит на первинну нерухомість у центральних та західних регіонах України. Результати сценарного аналізу також були враховані при прийнятті управлінських рішень компанії в умовах нестабільного макроекономічного середовища (довідка №11/04/2024 від 19.04.2024). Окрім цього, теоретико-методологічні розробки та симультативна модель використовуються у навчальному процесі Національного університету "Києво-Могилянська академія" під час викладання курсів: "Фінанси", "Гроші та кредит", "Економіко-математичне моделювання II (Економетрика)", "Макроекономічний аналіз та монетарна політика", "Фінансова економетрика" (довідка від 21.05.2024).
Description
The economy of Ukraine is currently undergoing significant challenges caused by the full-scale war with Russia. Military actions have led to the destruction of social and industrial infrastructure, the devastation of manufacturing enterprises, disruptions in logistical chains, a deteriorating investment climate, and uncontrolled migration of the population. Millions of citizens have been forced to leave their homes, resulting in significant demographic changes and impacting the country's labor force. The outflow of skilled workers, changes in employment structure, internal displacement, and declining employment levels are key labor market consequences of the war. These processes have triggered rising unemployment, a decrease in real incomes, increased pressure on social systems, and a deepening of existing labor market imbalances. Furthermore, the war has caused substantial economic destabilization, not only in the labor market but also in financial markets, intensifying financial instability. The loss of production capacity, a decline in investment levels, constraints on economic activity in combat zones, and an increased share of defense expenditures have led to reduced economic growth and macroeconomic destabilization. This necessitates the implementation of effective measures by the Ukrainian government and the National Bank of Ukraine to maintain financial resilience and macroeconomic stability, including
measures for labor market regulation. Monetary policy plays a crucial role in regulating Ukraine's labor market, particularly in conditions of significant economic instability and heightened risks caused by the war. It serves as an important instrument for managing economic activity, stabilizing the financial sector, and fostering labor market development by influencing employment levels, household incomes, and economic growth. Under the conditions of
war, which has caused significant labor market imbalances, monetary policy must adapt to achieve dual objectives—preserving macroeconomic stability and creating conditions conducive to labor market recovery. One of the critical channels through which monetary policy impacts the labor market is interest rates. Reducing the discount rate facilitates cheaper credit resources for businesses, encouraging production expansion and the creation of new jobs. This enables companies to hire additional workers and reduce unemployment. However, in the context of combating inflation, which significantly increases under war-related risks, implementing tight monetary policy may constrain economic activity and reduce labor demand. Therefore, the key task of
monetary policy is to balance economic stimulation and price stability.
The exchange rate is another critical mechanism of monetary influence. Currency rate volatility poses additional challenges for businesses, especially export-oriented industries, and subsequently affects employment in these sectors. Stabilizing the national currency exchange rate is an essential task for monetary authorities, as it fosters predictability in the business environment, positively influencing corporate investment decisions and, consequently, employment. Military actions significantly undermine trust in the national currency, making it vital to implement effective measures to stabilize the
foreign exchange market during periods of heightened risk. Stimulating economic activity in conditions of macroeconomic instability also requires the application of specific monetary instruments aimed at supporting the
population and businesses. These include loan programs for small and medium-sized enterprises and preferential credit terms for sectors most affected by the war, particularly industrial enterprises that have lost part of their capacities due to combat actions. Monetary policy during wartime must be flexible and adaptive, providing labor market support by mitigating the social and economic consequences of the military crisis. The dissertation research is devoted to a comprehensive analysis of the impact of monetary policy on Ukraine's labor market in conditions of prolonged military actions,
economic instability, and heightened risks. The relevance of the topic stems from the need for effective labor market regulation under new conditions through monetary policy mechanisms, which contribute to maintaining macroeconomic stability and ensuring sustainable social and economic development of the country. The research includes theoretical and methodological justification for the impact of monetary instruments on the labor market and an empirical analysis of their effectiveness under heightened risks and external shocks. The aim of the study is to develop theoretical and methodological foundations and create appropriate econometric tools for assessing the impact of monetary policy on key labor market indicators in Ukraine under heightened risks. To achieve this goal, a range of tasks was addressed, including studying the theoretical and methodological aspects
of monetary policy’s impact on labor market development, identifying key monetary instruments, justifying their application for labor market stabilization, developing a simultaneous macroeconomic model of Ukraine’s economy, and conducting scenario analysis of monetary measures’ impacts on the labor market. The object of the study is the stimulation of Ukraine's labor market development under various monetary conditions and heightened risks. The subject of the study is the theoretical and methodological foundations and empirical analysis of the impact of monetary policy instruments on preventing labor market destabilization in Ukraine. The information base for the research includes legislative and regulatory acts of Ukraine, analytical materials from the National Bank of Ukraine, the State Statistics Service, and other government agencies, as well as statistical data and scientific publications by
Ukrainian and foreign researchers. The scientific novelty of the work lies in the development of econometric tools for the empirical assessment of the relationship between monetary policy instruments and key labor market indicators under heightened risks. For the first time, conceptual approaches to comprehensive evaluation of monetary measures aimed at labor market
stabilization have been developed through the use of an original simultaneous
macroeconomic model of Ukraine. The model provides opportunities for scenario analysis under various macroeconomic conditions to determine effective monetary policy measures capable of preventing labor market destabilization.
Improvements have been made in defining the category "labor market," proposing its consideration as an integral component of socio-economic development, reflecting the system of relations between economic agents in the formation of labor supply and demand. This allowed for the substantiation of a conceptual labor market model and the specification of its main specific features. Enhancements were made in the approaches to analyzing the impact of monetary instruments, particularly through channels such as the discount rate, long-term rates, and the exchange rate, enabling more precise
formalization of relationships between the monetary sector and key labor market indicators. Tools for scenario analysis were developed to determine appropriate central bank actions in response to internal and external shocks. Based on the research findings, recommendations for the application of monetary instruments to support the labor market, particularly in the context of prolonged military actions, have been developed.
These include substantiation of strategic measures to ensure employment, reduce unemployment, and stabilize economic activity. Approaches to integrating monetary, fiscal, and social policies to mitigate the negative impact of macroeconomic shocks on Ukraine's labor market were proposed. The practical significance of the obtained results lies in their potential use for
developing strategic monetary policy measures to regulate the labor market under heightened risks and economic instability. The scientific results can be applied by the National Bank of Ukraine, the Ministry of Social Policy, and other government agencies for justifying and making decisions to support labor market stability and prevent destabilization. The proposed recommendations can also be used in the educational process for training specialists in economics, finance, and management. The research findings have been partially implemented in the activities of the
Ukrainian Center for Public-Private Partnership Development, particularly in an analytical study on the prospects for post-war urban recovery and the involvement of private business in rebuilding Ukraine's infrastructure and labor potential. The original simultaneous macroeconomic model was used to analyze scenarios of monetary policy impacts on Ukraine’s labor market in the short term, considering internal and external risks (Reference No. 2024/02/2 dated February 16, 2024). Additionally, the research results were applied by experts from the "Integral-Bud" company group in preparing financial and analytical reports on macroeconomic conditions and primary real estate
market dynamics. Specifically, an analysis of the impact of monetary policy on
population welfare, employment, income levels, and migration processes, which directly affect demand for primary real estate in central and western regions of Ukraine, was utilized. The scenario analysis results were also considered in the company’s managerial decisions under unstable macroeconomic conditions (Reference No. 11/04/2024 dated April 19, 2024). Moreover, theoretical and methodological developments and the
simultaneous model are used in the educational process at the National University "Kyiv-Mohyla Academy" for courses such as "Finance," "Money and Credit," "Econometric Modeling II (Econometrics)," "Macroeconomic Analysis and Monetary Policy," and "Financial Econometrics" (Reference dated May 21, 2024).
Keywords
монетарна політика, трудовий потенціал, ринок праці, зайнятість, безробіття, міграція, ризик, економіко-математичний інструментарій, державна політика, фінансовий ринок, фінансові відносини, таргетування інфляції, банківський сектор, поведінкові чинники, економічне зростання, дисертація, monetary policy, labor potential, labor market, employment, unemployment, migration, risk, economic-mathematical toolkit, state policy, financial market, financial relations, inflation targeting, banking sector, behavioral factors, economic growth
Citation
Донкоглова Т. О. Монетарні інструменти регулювання ринку праці України в умовах підвищених ризиків : дисертація на здобуття наукового ступеня доктора філософії / Донкоглова Тетяна Олександрівна ; наук. кер.: Лук'яненко Ірина Григорівна ; Міністерство освіти і науки України, Національний університет "Києво-Могилянська академія". - Київ : [б. в.], 2024. - 256 c.