Особливості передінвестиційного дослідження угод злиття і поглинання (M&A) в ІТ-секторі
Loading...
Date
2026
Authors
Могилова, Марина
Білько, Олексій
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Abstract
Статтю присвячено окресленню змісту, етапів і методів дослідження в передугодовій фазі M&A з акцентом на їхніх особливостях в ІТ-секторі. Проведено аналіз світового і вітчизняного ринку M&A в ІТ із визначенням тенденцій його розвитку і виявленням зростаючої значущості. На основі позитивного і негативного досвіду злиттів та поглинань технологічних компаній доведено потребу в чіткій організаційно-економічній обґрунтованості угод, враховуючи складність процесу і специфіку IT-бізнесу. Основна увага дослідження сконцентрована на передінвестиційному дослідженні, результати якого визначають контур наступних етапів де-юре і де-факто інтеграції та загальну ефективність угоди. Розглянуто етапи і методи передугодової фази в єдиній логічній послідовності і взаємозв’язку первинної гіпотези синергій, due diligence (DD), оцінювання бізнесу, аналізу ризиків, діагностики організаційної сумісності. Розкрито особливості обґрунтування мотивів і гіпотези синергій від M&A в ІТ, для яких основним джерелом є об’єднання інтелектуального капіталу. Охарактеризовано специфіку due diligence технологічних компаній під час злиття і поглинання: поряд із правовою перевіркою і фінансово-бухгалтерським аудитом об’єктів права інтелектуальної власності (ОПІВ) обов’язковим є техніко-технологічний DD технологічних систем, операційних процесів, технологічної платформи, який потребує відповідної організації. Акцентовано увагу на організаційному DD для оцінювання сумісності ІТ-компаній з метою уникнення ризиків втрати ключових фахівців і руйнування ефективних інженерних практик. Розкрито основні підходи до оцінювання бізнесу в ІТ-індустрії з окресленням особливостей визначення його вартості методами DCF і ROV. Запропоновано низку галузевих ринкових мультиплікаторів для розрахунку ринкової вартості технологічних компаній залежно від виду їхньої основної діяльності. Визначено типові для ІТ-бізнесу ризики. Сформульовано принципові положення прогнозування синергетичного ефекту M&A в ІТ-сфері.
Description
The article is devoted to outlining the content, stages, and research methods of the pre-deal phase of M&A, with particular emphasis on their specific features in the IT sector. It analyzes the global and domestic IT M&A markets, identifies their development trends, and demonstrates their growing significance. Drawing on both successful and unsuccessful cases of mergers and acquisitions involving technology companies, the study substantiates the need for a clear organizational and economic rationale for such transactions, given the complexity of the process and the specific nature of the IT business. The main focus of the study is on pre-investment analysis, the results of which shape the subsequent stages of de jure and de facto integration and determine the overall effectiveness of the transaction. The stages and methods of the pre-deal phase are examined as a unified logical sequence and through the interrelationship of the initial synergy hypothesis, due diligence, business valuation, risk analysis, and the assessment of organizational compatibility. The article elucidates the specific features of substantiating the motives for M&A and the synergy hypothesis in the IT sector, where the principal source of synergies lies in the integration of intellectual capital. It also highlights the specific nature of due diligence in mergers and acquisitions involving technology companies: alongside legal review and the financial and accounting audit of intellectual property assets, technical and technological due diligence of technological systems, operational processes, and the technological platform is mandatory and requires an appropriate organizational framework. Particular attention is given to organizational due diligence aimed at assessing the compatibility of IT companies in order to mitigate the risks of losing key specialists and disrupting well-established engineering practices. The article also presents the main approaches to business valuation in the IT industry, outlining the specific features of determining company value using the DCF and ROV methods. In addition, it proposes a range of industry-specific market multiples for estimating the market value of technology companies depending on their core line of business. Typical risks inherent in the IT business are identified, and the fundamental principles for forecasting the synergistic effect of M&A in the IT sector are formulated.
Keywords
злиття та поглинання, ІТ-компанії, due diligence, оцінювання бізнесу, синергетичний ефект, передінвестиційне дослідження, інтеграція, стаття, mergers and acquisitions, IT companies, due diligence, business valuation, synergy effect, pre-investment analysis, integration
Citation
Могилова М. М. Особливості передінвестиційного дослідження угод злиття і поглинання (M&A) в ІТ-секторі / Марина Могилова, Олексій Білько // Empirio. - 2026. - Т. 3, № 2. - C. 123-133. - https://doi.org/10.18523/3041-1718.2026.3.2.123-133