Fiscal space, debt sustainability and the transition to innovative growth in Ukraine: system dynamics approach
Loading...
Date
2025
Authors
Hryhoriev, Hennadii
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Abstract
The purpose of the article is to assess the unique characteristics of government sector debt by employing a system dynamics approach and providing the goodness-of-fit analysis during the war and post-war period in Ukraine. The research formulates a set of proposals for possible post-war period of economic and financial recovery in the context of the debt-to-GDP ratio, fiscal space stability with a transition to an innovation-driven growth model. We use system dynamics tools to analyze and verify data, particularly Stella Architect Software.The research results are the following: the article indicates the presence of an S-shaped growth pattern in national debt relative to GDP, which indicates the necessity for the government to implement the initiatives to start a debt-free economic growth policy to achieve the goal of long-run independent economic policy making via fiscal reforms, tax revenues optimization, and innovations to foster competitiveness mechanisms. The article proves that strategies implemented for debt restructuring can influence public finances, which subsequently impacts the overall financial standing and stability of the government. It is essential for governments to thoroughly evaluate their options and formulate comprehensive debt restructuring strategies that consider both immediate and long-term financial goals. Neglecting to tackle unsustainable debt levels may result in financial crises, the implementation of austerity measures, and adverse effects on social services and public welfare.We prove and conclude that public external debt, fiscal space, and total economic capacity, as the elements of government policy, based on a transition to an innovative growth model, are the core elements to promote economic stability and growth while managing the risks associated with public external debt and the limitations of fiscal capacity. The results of the research are useful for the national government of Ukraine to implement fiscal policy with the elements of debt sustainability and innovative development. The execution of these strategies in managing financial debt and fiscal matters is crucial and will be fulfilled in our further research
Description
Метою статті є оцінювання унікальних характеристик боргу державного сектору за допомогою підходу системної динаміки та проведення аналізу відповідності під час та після війни в Україні. Сформульовано пропозиції щодо можливого післявоєнного економічного та фінансового відновлення в контексті співвідношення боргу до ВВП, стабільності фіскального простору з переходом до моделі зростання, орієнтованої на інновації. Використано інструменти динамічної системи для аналізу та перевірки даних, зокрема Stella Architect Software.Результати дослідження. Вказано на наявність S-подібної моделі зростання державного боргу відносно ВВП, що свідчить про необхідність для уряду запровадити ініціативи із започаткування політики боргового вільного економічного зростання для досягнення мети довгострокової незалежної економічної політики шляхом фіскальних реформ, оптимізації податкових надходжень та інновацій для стимулювання механізмів конкурентоспроможності. Доведено, що стратегії реструктуризації боргу можуть впливати на державні фінанси, що згодом позначиться на загальному фінансовому стані і стабільності уряду. Важливо, щоб уряди ретельно оцінили можливі варіанти та розробили комплексні стратегії реструктуризації боргу, які враховують як найближчі, так і довгострокові фінансові цілі. Ігнорування заходів щодо подолання неприйнятного рівня боргу може призвести до фінансової кризи, впровадження заходів жорсткої економії та негативного впливу на соціальні послуги та суспільний добробут. У статті зроблено висновок, що державний зовнішній борг, фіскальний простір і загальна економічна спроможність як елементи державної політики, що базується на переході до інноваційної моделі зростання, є ключовими елементами для сприяння економічній стабільності та зростанню за одночасного управління ризиками, пов’язаними з державним зовнішнім боргом та обмеженнями фіскальної спроможності. Результати дослідження можуть бути корисними для уряду України в реалізації фіскальної політики з елементами боргової стійкості та інноваційного розвитку. Реалізація цих стратегій в управлінні фінансовою заборгованістю та фіскальними питаннями є головним завданням, яке буде виконано в подальших дослідженнях.
Keywords
fiscal space, debt sustainability, national debt/GDP, debt restructuring, economic capacity, system dynamics, S-shaped growth, goodness of fit, debt-dependent model, innovative growth, article, фіскальний простір, боргова стійкість, національний борг / ВВП, реструктуризація боргу, економічний потенціал, системна динаміка, S-подібне зростання, адекватність моделі, боргова залежність, інноваційне зростання
Citation
Hryhoriev H. S. Fiscal space, debt sustainability and the transition to innovative growth in Ukraine: system dynamics approach / Hennadii Hryhoriev // Наукові записки НаУКМА. Економічні науки. - 2025. - Т. 10, вип. 1. - C. 68-75. - https://doi.org/10.18523/2519-4739.2025.10.1.68-75